İÇİNDEKİLER<br>ŞEKİLLER DİZİNİ X<br>ÇİZELGELER DİZİNİ XIII<br>ÖZET XVII<br>GİRİŞ 1<br>I.BÖLÜM<br>PORTFÖY YÖNETİMİNDE YATIRIM STİL ANALİZİ<br>. VARLIK STİLİ SINIFLANDIRMASI 6<br>1.1.1. Varlık Sınıfı Kavramı 7<br>1.1.2. Sermaye Varlıkları 7<br>1.1.3. Tüketilebilir ve Dönüştürülebilir Varlıklar 8<br>1.1.4. Değerli Varlıklar Seti 9<br>1.1.5. Varlık Sınıflandırma Yöntemleri 10<br>1.1.5.L Stil Sınıflandırmasının Felsefesi 10<br>1.1.5.2. Stil Sınıflandırma Yöntemleri 11<br>1.1.5.3. Uygun Stil Sınıflandırmasının Faydaları 13<br>2. YATIRIM FONU STİL ANALİZİ 14<br>1.2.1. Sharpe Stil Analizine Giriş 14<br>1.2.2. Sharpe Stil Analizi Yöntemi 16<br>1.2.2.1. Varlık Dağıtımı ve Portföy Yönetim Stili 16<br>1.2.2.2. Stil Analizi Uygulamalarının Değerlendirilmesi 20<br>II. BÖLÜM<br>YATIRIM FONU PERFORMANSININ DEĞERLENDİRİLMESİ VE PERFORMANS DEVAMLILIK ANALİZİ<br>1 II. PERFORMANS DEĞERLENDİRME YÖNTEMLERİ 28<br>2.1,1. Tek Parametreli Performans Ölçütleri 29<br>2.2. PORTFÖY ÇEŞİTLENDİRMESİ VE PİYASA ZAMANLAMASI 41<br>2.3. FON PERFORMANSININ DEVAMLILIĞI 43<br>III. BÖLÜM AMPRİK ÇALIŞMA<br>3.1. YÖNTEM VE VERİLER 48<br>3.2. A-TİPİ KARMA FONLARIN STİL ANALİZLERİ 49<br>3.2.1. İki Yıllık Stil Analizleri 52<br>3.2.1.1. Abn Amro A-Tipi Karma Fonu 52<br>3.2.1.2. Akbank A-Tipi Karma Fonu 55<br>3.2.1.3. Ata Yatırım A-Tipi Karma Fonu 54<br>3.2.1.4. Bayındır Menkul Kıymetler A-Tipi Karma Fonu 55<br>3.2.1.5. Denizbank A-Tipi Karma Fonu 56<br>3.2.1.6. Evgin Menkul Kıymetler A-Tipi Karma Fonu 57<br>3.2.1.7. Finans Yatırım A-Tipi Karma Fonu 58<br>3.2.1.8. Global Menkul Kıymetler A-Tipi Karma Fonu 59<br>3.2.1.9. İnter Yatırım A-Tipi Karma Fonu 60<br>3.2.1.10. T. Garanti Bankası A-Tipİ Karma Fonu 61<br>3.2.1.11. T. Halk Bankası A-Tipi Karma Fonu 62<br>3.2.1.12. Tacirler Menkul Değerler A-Tipi Karma Fonu 63<br>3.2.1.13. T. Ekonomi Bankası A-Tipi Karma Fonu 64<br>3.2.1.14. Toprakbank A-Tipi Karma Fonu 65<br>3.2.1. 15. TC. Ziraat Bankası A-Tipi Karma Fonu 66<br>3.2.2. Periyodik (Rolling Period) Stil Analizleri 67<br>3.2.2.1. Abn Amro A-Tipi Karma Fonu 67<br>3.2.2.2. Akbank A-Tipi Karma Fonu 69<br>3.2.2.3- Ata Yatırım A-Tipi Karma Fonu 71<br>3.2.2.4. Bayındır Menkul Kıymetler A-Tipi Karma Fonu 73<br>3.2.2.5. Denizbank A-Tipi Karma Fonu 74<br>3.2.2.6. Evgin Menkul Değerler A-Tipi Karma Fonu 77<br>3.2.2.7. Finans Yatırım A-Tipi Karma Fonu 79<br>3.2.2.8. Global Menkul Değerler A-Tipi Karma Fonu 81<br>3.2.2.9. İnter Yatırım A-Tipi Karma Fonu 83<br>3.2.2.10. T. Garanti Bankası A-Tipi Karma Fonu 85<br>3.2.2.11. T. Halk Bankası A-Tipi Karma Fonu 87<br>3.2.2.12. Tacirler Menkul Değerler A-Tipi Karma Fonu 89<br>3.2.2.13. T. Ekonomi Bankası A-Tipi Karma Fonu 91<br>3.2.2.14. Toprakbank A-Tipi Karma Fonu 93<br>3.2.2.15. T.C. Ziraat Bankası A-Tipi Karma Fonu 95<br>3.3. A-TİPİ KARMA FONLARIN PERFORMANS DEĞERLENDİRMESİ VE<br>DEVAMLILIK ANALİZİ 97<br>3.3.1. Treynor-Mazuy Yöntemi ile Yapılan Fon Performansı Değerlendirme<br>Çalışmaları 99<br>3.3.1.1. Fonların Zamanlama ve Seçicilik Kabiliyetlerinin 2001-2002 Döneminde<br>İncelenmesi 99<br>3.3.1.2. Fonların Zamanlama ve Seçicilik Kabiliyetlerinin Periyodik Olarak<br>İncelenmesi 102<br>3.3.2. Fonların Yatırım Stilleri ile Zamanlama Kabiliyetlerinin Değerlendirilmesi 110<br>3J.2.1. Grafiksel Açıdan Fonların Yatırım Stilleri ile Zamanlama Kabiliyetlerinin<br>İncelenmesi 110<br>3.3.3. İstatistiksel Açıdan Fonların Yatırım Stilleri ile Zamanlama Kabiliyetlerinin<br>İncelenmesi 140<br>3.3.4. Fonların Performans Devamlılıklarının İncelenmesi 142<br>3.3.4.1. Normal Getiri Bağlamında Performans Devamlılık Analizi 143<br>3.3.4.2. Treynor - Mazuy Performans Ölçütü Bağlamında Performans Devamlılık<br>Analizi 145<br>IV. BÖLÜM GENEL DEĞERLENDİRME<br>4.1. STİL ANALİZLERİ 153<br>4.1.1. İki Yılık Stil Analizleri 153<br>4.1.2. Dönemsel (Rolling Period) Stil Analizleri 156<br>4.2. PERFORMANS DEĞERLENDİRMESİ 159<br>4.2.1. Fonların İki Yıllık Performanslarının Değerlendirilmesi 160<br>4.2.2. Fonların Dönemsel Performanslarının Değerlendirilmesi 162<br>4.3. FONLARIN ZAMANLAMA VE SEÇİCİLİK KABİLİYETLERİ İLE<br>DEVAMLILIK ANALİZLERİ 170<br>SONUÇ 175<br>EKLER 179<br>EK I. FONLARA İLİŞKİN PORTFÖY VERİLERİ : 181<br>EK 2. FONLARIN BÜNYESİNDE BULUNAN STİL AĞIRLIKLARININ ORTALAMALARI 245<br>EK 3. FONLARIN ORTALAMA STİL AĞIRLIKLARINA BAĞLI OLARAK OLUŞTURULAN<br>PİYASA ENDEKSİ - II'NİN HESAPLANAN HAFTALIK GETİRİLERİ 251<br>KAYNAKLAR 257<br>